电子烟行业路在何方,行业迎来剧变(组图)电子

2022-04-02 10:25:18

电子烟行业的路在何方?

作者 | 迟小玉

编辑丨李一鸣

来源 | 野马金融

“5月1日劳动节后,电子烟只能选择一种口味。”

知乎网友的这个笑话,说的是目前陷入监管风暴的电子烟行业。

3月11日,国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法》(简称《办法》),明确要求电子烟仅限于烟用​​香精。

一夜之间,行业迎来巨变。悦刻电子烟母公司雾芯科技(RLX.N)3月11日暴跌36%,烟民忙于囤烟,部分电子烟零售店老板已经在考虑转行……

据悉,该政策将于2022年5月1日起实施。也就是说,距离电子烟行业正式进入严格监管时代还有41天。

吸烟者一次装20盒烟

《办法》第二十六条规定,禁止销售烟草香精以外的调味电子烟和可自行加雾化器的电子烟。

这也是外界最为关注的一点。对此,北京市控烟协会会长张建树表示,电子烟最早出现的目的是为传统卷烟受众戒烟。但随着越来越多的口味出现,包括非吸烟者和未成年人在内的多个群体都加入了吸烟的行列。“这次的新管理措施,不仅保护了未成年人的权益,也在一定程度上让电子烟回归了原本的用途。” 烟草控制协会建议禁止销售除烟草香精以外的调味电子烟。

从行业从业者和部分烟民的角度来看,这项规定无疑给电子烟下了“紧缩咒”。一家电子烟销售店的负责人表示深圳电子烟,“如果只能卖烟草味的电子烟,对我们影响很大。” 该负责人透露,在店内所有电子烟产品中,烟草味烟弹销量仅占总量的1%。

新规正式实施后,他担心目前的用户需求无法支撑,直接导致大量顾客流失,门店难以维持运营。与此同时深圳电子烟,电子烟也迎来了囤货热潮。“五月份以后,这些水果味的烟弹就卖不出去了,这两天,很多老顾客来店里囤烟,有的人一次买了20盒。” 一家电子烟零售店的工作人员在接受《极木新闻》采访时说。

除了对口味的限制,对电子烟企业的上市也做出了规定。《办法》第八条规定,未来电子烟企业拟上市,须经国务院烟草专卖行政主管部门审查批准后方可上市。

对于这一政策,智智研究的解释是:电子烟产业链上的企业未来无论想在哪里上市,都要经过国务院烟草专卖行政主管部门的审批,未来上市门槛肯定会大大提高;明确对上市公司采取何种措施,但不排除上市公司未来可能面临退市要求或重返A股和香港市场,后续再融资也可能受到限制。

财经评论员王赤琨认为:“从相关政策和市场情况来看,中国电子烟已经过了高速发展期,行业发展红利已经消失。市场不仅要与同行激烈竞争,更要与“传统卷烟市场。同时,它必须遵守监管政策。”

电子烟的兴起:伤害青少年的肺

瓜分了传统烟草行业的“蛋糕”

深圳电子烟_注油电子烟和烟弹电子烟_蒸汽电子烟和烟弹电子烟

电子烟不是进口产品,是中国制造的。它的发展可以追溯到2003年,中国药师韩立为了戒烟设计了第一支电子烟,并将其命名为“如烟”。

此后,电子烟经历了几年的混乱发展。在此期间,全球最大的电子烟代工工厂麦奎在深圳诞生。在鼎盛时期,它声称占据了全球市场份额的 18.9%。在港股上市。麦奎的客户之一,现任国内负责人电子烟品牌悦刻电子烟母公司雾芯科技诞生于2018年,同样起步于深圳,成立三年后迅速在美股上市。

随着电子烟行业的发展,隐藏的问题也逐渐浮出水面。其中最有影响力的就是“吸烟越年轻”。以“戒烟”为主要功能的电子烟,以其多样的口味和无孔不入的营销方式,正吸引着大批年轻人吸食。根据中国疾病预防控制中心2014年发布的《中国青少年烟草调查报告》,45%的初中生听说过电子烟,1.2%的初中生在过去 30 天内使用过电子烟。2019年后者占比达到2.7%。根据蓝洞最新消费数据,2020年中国电子烟烟民主要为18-35岁的年轻人,

正因为如此,国家陆续出台相关政策,对电子烟“未成年化”进行监管。

除了监管电子烟年轻化的原因,外界也有声音表示,出台这一政策的一个重要原因是电子烟抢走了传统烟草的“蛋糕”。

长期以来,烟草业一直是国家的主要纳税人。2013年至2016年,全国税收收入占比分别为6.32%、6.49%、7.19%、6.@6.27%。在2019年全国烟草工作会议上,中国烟草总公司宣布2018年全年税前利润达到11556.2亿元,上缴国家财政总额10000. 8亿元,约占收入的5.45%。

另一方面,电子烟的市场需求一直存在并呈现增长趋势。根据清华大学公共卫生与技术监督研究组发布的《电子烟行业监管报告》(2019)),2012年至2017年间,电子烟市场增长6.16亿美元,年均复合增长率为62%。中信建投证券研究报告指出,2019年中国雾化电子烟市场规模为15亿美元,占国内整体烟草市场0.6%。

一位业内人士表示,中国是电子烟的主要生产国,但电子烟用户的渗透率只有1.2%,这意味着电子烟的市场前景是空前的,不可能排除未来会成为传统烟草的替代品。状态的存在。

值得一提的是,2014年中国烟草总公司已经开始在新型烟草领域发力,云南烟草、上海烟草、吉林烟草等多家企业都在着手电子烟的研究。

电子烟行业的路在何方?

“单选题,很多人都不想画。”

3月11日,随着《办法》出台和中概股集体暴跌的冲击,电子烟赛道龙头股雾芯科技股价单日下跌36%。截至美东时间3月15日,雾芯科技股价反弹,收于每股1.71美元,最新市值26.8亿美元。

来源:罐头画廊

值得一提的是,同日雾芯科技刚刚发布了未经审计的2021年第四季度及全年财报。财报显示,雾芯科技2021年第四季度的净利润已从2021年第四季度的1增长。 2020年同期6.19亿元,增长17.7%至19.4亿元。2021年全年营收85.21亿元,同比增长123.1%。

雾芯科技作为行业龙头,股价暴跌反映了行业趋势。专家分析,“《办法》出台后,整个行业迎来了强监管时代。那些已经上市或尚未上市的企业,需要重新思考规划,调整节奏。正在走的企业未来要上市需要先去烟草主管部门审核,已经过滤掉了大量的企业,虽然目前对于已经上市的电子烟企业没有明确的规定,但不能排除退市是为了规避监管风险。”

对此,有二级市场投资者表示,“从私有化的角度来看,公司拿出一点钱退市再上市,太划算了。”

面对新规,雾芯科技创始人、董事长兼CEO王颖在财报电话会议上表示,“雾芯科技支持新国标意见,新规定明确了公司未来业务发展方向,消除时间和交易模式。“我们认为,新的标准和措施将显着提高成年吸烟人群对产品减害特性的接受度,并且口味限制不会影响数百万传统烟草产品的核心减害需求。吸烟者。”

未来的趋势是什么?“第一手大股东_程家源”雪球百人研究组成员分析称:“虽然香精的大门是关着的,但零售店的窗户似乎是敞开的。从之前的电子烟垄断19万家门店一下子扩张到理论上的600万家……终端门店的大幅扩张,长远来看可能会增加电子烟的天花板,新措施实施后,所有上市产品的质量将得到国家信用背书,有望大幅减少目前有关电子烟的负面新闻,更多人会在减害需求下尝试从卷烟转向电子烟。”

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