电子烟OEM 未来有渠道优势的企业有望凭借稳定的订单资源，主导行业整合

电子烟是一种新型烟草制品。新烟草是相对于传统卷烟的概念。新型烟草制品具有三大特点：一是不需要燃烧；其次，它们提供尼古丁；第三，他们只产生很少或根本没有二手烟。

电子烟产业链全景：上中下游企业百花齐放，电子烟品牌化

电子烟产业上游产业链主要包括芯片设计方案提供商、电池、烟油、雾化器、屏风、棉、丝等配件、塑料、五金等原材料、丝印、包装和其他供应商；是电子烟的设计和制造，主要包括电子烟​​生产商和传统烟草生产商。目前，国内大部分电子烟厂商采用OEM和ODM的商业模式。行业内一款电子烟产品的平均设计生产周期为3~5个月；电子烟产业链的下游主要包括代理商、经销商、零售商和终端消费者。零售商从代理商和分销商处获取产品并将其出售给最终客户。

随着市场的成熟，目前分散的电子烟生产行业未来将走向整合。未来，具有渠道优势的企业有望依托稳定的订单资源，引领行业整合，完成电子烟全产业链布局，从B2B转向B2C，加强对上下游的把控，同时获得更多的产业链利润。

电子烟发展历程：概念起源于国外，国内率先实现量产销售

电子烟从1963年Herbert A. Gilbert开发的无烟无烟器发展到2005年韩立开发的Ruyan到现在，产品种类繁多。近年来，各国政策对电子烟的关注度越来越高。与此同时，具有产业优势的中国深圳已成为全球电子烟的主要产地。但与国外相比，我国电子烟行业监管政策发展缓慢，行业亟待规范。

回顾2018年电子烟行业发展热点，主要有贸易战、专利投诉、国标制定、消费趋势、新技术、跨境投资、收购、融资、传闻等关键词，并禁止销售。反映出2019年电子烟行业将朝着标准化方向发展。

电子烟政策环境：国外电子烟监管思路分三类，中国电子烟走向规范化

(一）国外电子烟监管思路

作为传统烟草的新兴替代品，监管政策是其发展过程中的关键变量。目前，各个国家和地区的电子烟监管政策发展情况大相径庭。目前各国政府对电子烟的监管思路一般有三种：一是将电子烟作为消费品进行监管，二是作为烟草制品进行监管，三是将电子烟作为消费品进行监管。一种消费品。它被归类为药品类别。三种监管方式不同。

(二）中国电子烟相关政策

电子烟不同于在中国完全禁止销售的加热不燃烧烟草产品。由于电子烟不含烟草制品，不触及中国烟草税收政策，目前中国市场上电子烟产品鱼龙混杂。国家烟草专卖局、国家安全生产监督管理总局和食品药品监督管理总局尚未就其作为烟草或药品进行监管达成一致意见，使我国电子烟监管长期处于基本空白状态。

2018年8月，随着不向未成年人销售电子烟政策的出台，广东、辽宁、宁夏、江苏等省开始通过向学生发放宣传品、市场巡查等措施保护未成年人。社会环境。 2018年10月，香港政府提出全面禁止在香港销售电子烟。据悉，在正在进行的《深圳经济特区控烟条例》技术修订中，广东深圳拟在第四十九条中增加“包括电子烟​​”“吸烟是指点燃的烟草制品”。政策趋势表明，中国已开始营造健康规范的电子烟环境。

（三）中国电子烟行业标准

随着2017年各组织出台中国电子烟行业标准，填补了国内电子烟行业空白，有利于进一步提高行业准入门槛，淘汰不符合标准的企业标准，净化市场，增强国内企业的国际影响力。话语权，为后续国家标准和行业标准奠定基础。截至2019年1月30日，两项电子烟国家标准已经制定并获得国家标准委批准，目前正在等待发布，这意味着电子烟国家标准即将发布。

全球电子烟市场规模：国外地区占销量大部分，中国渗透率仍较低

自2012年美国FDA禁止销售电子烟并败诉，美国电子烟市场开放以来，全球电子烟市场销量快速增长，2016年达到增长峰值，同比增长-年增长316.7%，2017年之后开始下滑，但增速依然高达20%，市场规模达到120亿美元。 2018年，全球电子烟规模超过150亿美元。根据前瞻预测，到2023年，电子烟的年销售额将达到480亿美元的市场规模。

目前电子烟OEM，从产量来看，中国生产了全球95%以上的电子烟，其中90%出口，约5%内销。国内消费市场还小。

电子烟企业竞争格局：企业数量非常多，早期进入者优势明显

从目前的情况来看，电子烟行业前期处于完全竞争状态。不仅企业数量非常多，而且价格竞争也非常激烈。早期进入者的实力优势比较明显，行业知名度和发展初期都比较好。 ，可以获得更多优质订单。后期进入者，包括许多中小企业和贸易商，由于规模和实力相对较低，目前难以与优势企业竞争。总体来看，已经形成了由惠州极锐、深圳杰博、深圳烟、深圳禾源科技等早期进入者组成的第一梯队，第二梯队主要由众多中型企业和大型贸易商组成。第三梯队的竞争格局，以众多小企业和贸易商为主。

电子烟行业四大痛点：政策进展缓慢、舆论危机、准入门槛低、替代品威胁

综上所述，当前中国电子烟行业面临四大痛点。一是由于缺乏明确的政策支持，相应行业标准出台缓慢，现行法律法规滞后于整个行业的发展速度，行业标准化亟待加强。

其次，国内媒体的负面宣传带来了舆论危机。对电子烟的负面报道主要集中在两个方面：一是对“戒烟”的虚假宣传，二是对电子烟安全性的质疑。国内负面舆论造成的消费者误解，很容易导致电子烟推广困难。国内市场接受新事物的速度相对较慢。再加上国内媒体片面的报道，对产品推广和市场推广更加不利。 .

第三，电子烟行业的进入门槛比较低，打造一个品牌只需要500万元左右。目前电子烟行业企业数量多，规模小。市场尚未形成控制产业链的品牌电子烟OEM，市场集中度较低。

第四，与使用烟油模拟吸烟感觉的雾化电子烟相比，以IQOS为代表的加热不燃烧产品使用含有真烟的烟弹，口感更接近真烟。虽然中烟公司研发生产的加热不燃烧产品目前在中国被禁止销售，只出口到海外，但未来中烟加热不燃烧产品是否会投放中国市场，是对电子烟的强大竞争替代威胁. .

电子烟行业发展趋势：加强监管而不是取缔，市场前景保持乐观观望

与传统烟草产品相比，电子烟具有许多优势。在戒烟减烟的大趋势下，行业的发展是大势所趋。目前，全球平均每 6 秒就有 1 人死于与吸烟有关的疾病。中国的烟民人数约占世界总数的三分之一，每年因吸烟而死亡的人数超过100万人，约有10万人死于二手烟引起的相关疾病。因此，从电子烟的实用性来看，电子烟将继续受到严格监管，而不是被禁止在线传播。

电子烟行业的上游需求也将增加，与行业巨头有稳定合作关系并积累了技术优势的ODM/OEM企业将从中受益。但由于政策因素不明朗，未来的税收调整将使烟草行业的利税利空位填补空缺的可能性仍然未知，电子烟市场将如何发展还有待观察。发展。

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《中国卷烟行业品牌竞争格局及龙头企业分析报告》。

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