电子烟政策终落锤将参照卷烟开启“强监管”时代

电子烟政策终将落空，将开启参照香烟的“强监管”时代。在行业降温、资本退潮的同时，一个“新品牌”逆势融资扩张，还获得了多家上市公司的入股或战略合作。博德电子烟是谁？

11月29日，周一早间消息，盈通通信在互动平台上称，公司参与设立的深圳知都汇信新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）投资铂金（深圳）科技有限公司。 ,Ltd.BOD的运营实体，国内市场上崭露头角的电子烟明星两年。

值得注意的是，这是近期第四家公开“拥抱”博德的上市公司。

近两年，随着对电子烟监管的期待愈演愈烈，作为行业黑马的布德，为何敢于逆势而上，高调扩张？与现有玩家有何不同？你能成为后监管时代的“幸存者”甚至“领导者”吗？

二级市场的“宠儿”

11月20日，金赖特宣布，公司拟通过其全资子公司深圳云海创业投资有限公司以自有资金3000万元参与博德集团A++轮优先股融资，并将以自有资金持有深圳Bold2.5840%股权。双方将建立战略合作伙伴关系，在产品研发、产品生产、业务拓展等多个层面展开合作。

公开资料显示，广东金莱特电器有限公司成立于2000年，是一家主要研发生产手电筒、LED灯等移动照明产品的企业。市值约为44亿元。

无独有偶，8月，知度股份也通过投资者互动平台回应透露了参与BDO的消息。他表示，通过创投基金-深圳知都汇信新兴产业股权投资基金合伙企业，间接参股了必得（深圳）科技有限公司，因此，知都股份的股价也出现多次涨停。

5月电子烟厂家，天银控股正式宣布与BOD达成战略合作伙伴关系，成为BOD所有电子烟产品的国内唯一代理。合作消息公布后，天银控股连续涨停。消息曝光半年，股价翻了四倍多。

截至目前，包括知都股份、盈通通信、金莱特、独家代理天银控股等参股，公开资料显示，BDO与4家上市公司关系密切。

值得一提的是，根据金赖特的最新公告，铂金集团正在重组中，并计划实现重组后的开曼铂金将作为控股平台，拥有和控制所有资产和白金集团的业务。

在开曼申请注册离岸公司通常被视为海外上市的准备行动。有市场观点认为，若BOD真能在美股上市，将能凭借自研自产的“重机型”和“代工轻机型”，与行业龙头富芯科技抗衡。

按照金赖特公布的投资金额和比例计算，铂金目前估值约为1亿元，投资前估值为1亿元。据BOD合伙人、CMO方辉此前透露，其月销售额在数亿元人民币，再乘以门店数量，BOD目前的年销售额可能超过30亿元。

拥抱中烟“研发学院”

公开资料显示，博尔德集团成立于2013年，拥有整个电子雾化产业链、全球供应链，以及多种研发产品。是全球领先的电子雾化烟品牌之一。

截至2015年底，Platinum已在全美7000多家零售店销售，是美国七大主流电子烟品牌之一。2016年4月，博得正式进军国内市场，短短两个月成为京东第二畅销电子烟品牌；同年5月，博德在中国的第一家实体店正式开业。

今年4月，铂金与云南中烟合作，共同推出电子烟新品“小黄鱼”，现已在海外上市。博德表示，由于产能有限，公司新推出的GloFish小黄鱼目前只能满足合作渠道商的海外市场，国内暂无上市计划。

由于博德“小黄鱼”是与中烟合作生产的第一款电子烟，有市场人士将其视为“国家队”出战的信号。

BOD之所以选择，可能与其自主研发的“重磅模式”有关。近日，一条关于BOD的“圈外”消息是，其斥资近2亿元通过了国际PMTA（烟草产品上市前申请）审查。

据博德介绍，申请烟油PMTA需要在新药上市前进行三期临床试验的前两期，耗时长，成本高。为了申请3支烟具和6支烟油，公司经历了近4年的准备。，耗资近2亿元。最新进展是，该集团的美国铂金公司已向FDA提交了14份PMTA，并已进入实质性科学审查阶段。

资料显示，该认证获得FDA（美国食品药品监督管理局）的批准，是任何新烟草产品在美国合法上市的先决条件。业内人士指出，电子烟的外交政策也不断存在争议，并呈收紧趋势。没有相关处方或许可证的尼古丁电子烟产品将被销毁。

值得注意的是，BOD也是全球唯一一家进入PMTA审批阶段的中资电子烟企业。与国内其他电子烟品牌相比，RELX悦刻最早将在2021年底前提交首个批复。将涉及1支烟杆和2种口味的雾化弹，涉及的产品数量是博德的三分之一。

11月26日晚，中国电子商会电子烟行业委员会在其微信公众号发文称，对于出口型电子烟行业，国家已出台出口监管规则，除符合国际监管和我国海关监管的。简化便利条件，鼓励和支持企业出口创汇。只有这样，才有利于保持我国电子烟产业的全球竞争力和电子烟产业的长远发展。

出口业务不仅是政策鼓励的方向电子烟厂家，也是BOD的基盘和“生命线”。根据公司开放日接待活动，董事会秘书透露：去年下半年以来，业务发展良好，每月保持30%的复合增长率。主要原因是在美国申请了PMTA后，产品可以在美国继续使用。合法出售。

后监管时代的“幸存者”

11月26日晚，电子烟监管终于落下帷幕。根据中国政府网站公告，国务院决定修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》，增加一条作为第六十五条：“电子烟等新烟草制品参照本条例卷烟有关规定执行。”

这也意味着，后续规则完善后，行业优胜劣汰的大幕将正式拉开。业内人士认为，电子烟“强监管”的预期落地，预示着行业将迎来走出灰色地带的健康有序发展，利好行业龙头。

此前，有媒体称，部分电子烟企业受邀参加11月12日的电子烟强制性国标征集会，负面落地后，长期承压的电子烟行业，掀起又一波行情。

截至11月29日收盘，A股多只电子烟概念股已涨停，其中部分已于5日触及4板。自11月中旬以来，Smol International已连续12个交易日上涨44.35%。电子烟龙头悦客的母公司雾芯科技同期也上涨了22.72%。

除了知名龙头企业外，被市场称为“博德”的智渡、盈通、金光、天银控股等暗中代表的电子烟概念股似乎也出现了一股新势力。概念股”。

值得一提的是，虽然2016年开始在国内市场销售，但前三年BOD的销量与同行相比并不高。其公开而密集的呼声始于2019年，也就是报名爆发、官方全面禁网的那一年。

当年7月，BOD总裁王泽奇在接受采访时表示，政策变化也会提高行业门槛，凸显“分水岭”。通过制定标准，淘汰一些技术落后、质量差的企业。对于认真探索的企业来说，能够明确自己的定位和方向，有利于行业的长远发展。

从2021年开始，铂金的扩张速度明显加快，对外宣传力度也明显加大。

今年7月，BOD宣布将为门店的运营和推广提供超过2000万元的专项支持。本次投资主要是帮助门店提升运营能力，提升新客吸引能力和销售转化率。公司表示，上述支持仅针对华北地区试点。未来8-12个月，将在全国铺开，并将继续保持对门店运营和推广的高强度支持。

商店的数量以可观的速度增长。今年3月底，董事会对外宣传次数超过2000次。5月初，它宣布其门店数量已超过3000家。截至5月16日，BOD的门店数量已超过3600家。截至6月底，BOD门店数量已突破2000家。门店数量将超过5000家，平均增长速度将达到每月1000家。

2019年11月以来，品牌厂商开始抢占线下优质地盘，将门店数量作为影响力的主要指标。这或许也是BOD抢占线下布局的主要因素。

展望电子烟行业的后续发展，机构观点多为“短线和长线”。

中金公司认为，随着监管的实施，电子烟的准入门槛将提高，行业已进入优胜劣汰的洗牌阶段，关注后续具体监管规则的实施。具有核心技术优势的领先电子烟厂商有望受益，而下游品牌和渠道面临不确定性，出口预计不会受到影响。

另有市场观点指出，由于出口业务预计不受影响，可能明显利好主要以海外市场为主的铂金。但是，对于未来的发展趋势，还需要继续跟踪其国内外合规审批的进展情况。