视觉中国划重点：烟草专卖法修改、电子烟国家标准征求意见

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1、《烟草专卖法》修订和电子烟国家标准征求意见，电子烟行业监管近期迎来多项重大进展。有人看好，有人看空，市场情绪复杂，电子烟概念股也涨跌互现。

2、 目前相关规则还未出台，零售商们恐慌，处于观望状态。此外，电子烟税可能与卷烟持平，这意味着品牌商、分销商和零售商的利润也将被摊薄。

3、虽然网络禁烟令已久，但仍有品牌商和店主通过电商平台以及微信、QQ群、贴吧等社交平台进行销售，而且渠道很乱。

近期，电子烟的监管迎来多项重大进展。一是国务院正式修订了《烟草专卖法实施条例》，电子烟参照卷烟进行管理；随后，国家烟草专卖局发布了电子烟国家标准草案征求意见。

在该政策下，意见分歧了一段时间。

有些人认为它是积极的，而另一些人则认为它是消极的。事实上，如果对比2019年国家烟草专卖局和国家市场监督管理总局联合发布的电子烟网上禁令，这次电子烟是参照香烟来管理的，毫无疑问他们已经获得了法律地位; 然而，我国实行的是烟草。垄断制度要求在生产、批发、零售三个环节获得相应的许可。这意味着电子烟的生产、批发、零售环节可能面临重塑。

更有专家指出，电子烟监管是指卷烟，其税率很可能由普通消费品税转为烟草税，税率可能大幅上升。在这种情况下，电子烟品牌和渠道商都将面临利润下降的风险。如果电子烟价格上涨，也可能导致消费需求下降，市场萎缩。

但无论是好是坏，一切还需要等待更详细的监管规则的公布。从国内电子烟龙头无信科技（Fogxin Technology）来看，26日《烟草专卖法》修订后，其股价当日盘前暴跌，随后小幅收市；而国标草案30日发布后，其股价跌破大跌近19%收市。

一波三折，身份终于合法化？

2018年以来，中国电子烟行业迎来爆发期。不仅涌现出众多中小品牌电子烟厂家，科技圈内的一些知名行业人物也纷纷入驻。比如RELX悦刻的CEO王颖是优步中国的前负责人；前锤子CEO罗永浩和手机业务失败的前总裁彭锦洲创立了小野；而从锤子离职的第一名员工朱晓木也创立了富禄。

然而，随着电子烟行业成为风口，争议也一直伴随着。例如，电子烟可以帮助戒烟吗？是不是比传统香烟对人体的危害小？年轻人甚至未成年人会成为新吸烟者吗？

2019年可谓是电子烟行业监管的开端。

当年的3.15派对，让电子烟行业风生水起。央视在报道中指出，有的电子烟液尼古丁含量标签不规范，有的尼古丁含量超标。长期吸电子烟的年轻人也会对尼古丁产生依赖。3月15日晚会也通过科学实验证明，电子烟也含有很多有害成分，危害不亚于香烟。这与一直打“健康品牌”的电子烟完全相反。

随后，2019年11月，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》。通知要求电子烟企业关闭销售网站和客户；并要求电子商务平台关闭电子烟商店并下架产品。

一时间，电子烟成为人人呼唤的行业。

金沙河创投董事总经理朱晓虎曾直言，不赚钱也无所谓。也有投资机构直接要求电子烟企业在融资新闻稿中删除名字。

经过两年的模糊，电子烟行业今年终于迎来了明晰监管的时代。11月26日，国务院决定修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》，增加电子烟等新型烟草制品按照我国卷烟有关规定执行。这些规定。

11月30日，时隔两年的电子烟国标终于浮出水面。国家烟草专卖局同日公布了国家电子烟标准草案征求意见。征求意见时间为2个月，拟于发布后3-5个月内正式实施。这也意味着电子烟的国家标准将于2022年5月至2022年7月实施。

盘古智库高级研究员姜涵表示，电子烟行业此前一直有监管的消息，但监管的趋势如何，没有人知道，因此市场一直处于焦虑状态。电子烟行业上市公司股价表现不尽如人意，也与这种预期的不确定性有关。现在靴子预期落地的不确定性已经逐渐变成了确定性，而这种确定性并不超过市场预期。坏的。这一新政实际上让电子烟行业逐步走出了监管真空阶段，监管名称的整改自有其名声。

天风证券也认为，从《垄断法》修订到国家标准意见稿公布，近期监管力度的加大显示电子烟合法化进程加快，行业门槛提高对龙头企业利好。具有合规优势。

产销资质、税收仍存疑

《烟草专卖法》修改后，悦刻发表声明称，作为电子烟行业的从业者，坚决支持修改条例。未来，我们将积极落实监管要求，持续加大研发投入，为用户提供优质产品，切实履行社会责任，努力为公司的长期健康发展做出更多贡献。行业和社会。

虽然外界认为这对行业龙头RELX是利好，但RELX悦刻的股价也反映出复杂的市场心态。

数据显示，悦刻在国内电子烟行业市场占有率位居第一，远超其他同行。今年1月，RELX悦刻进入美股市场后，当天股价大涨，开盘价22.34美元，较发行价12美元上涨86%，市值达到346亿美元。然而，在监管不明确的情况下，悦刻股价随后开始下跌。

11月26日，修订了《烟草专卖法》。同日，悦刻股价盘前暴跌，随后微涨收市。国标草案30日发布后，其股价暴跌近19%，收于4.11美元，市值仅64.56亿美元，较发行价缩水66%。

“靴子”落地后，五芯科技当天股价走势

盘古智库高级研究员姜涵认为，随着监管政策的逐步落实，目前的行业很可能会分成两到八块。真正有实力的企业，可以在开发过程中逐步找到合规的发展路径，从而更好地进行标准化开发。. 但对于一些此前并不完善的非正规企业来说，此次新政将加速行业洗牌。

独立经济学家、财经评论员王赤坤认为，虽然电子烟在市场上获得了合法地位，但并非所有电子烟企业都能获得从业执照。

事实上，我国目前的烟草行业实行烟草专卖制度，生产、批发、零售三个环节都需要相应的许可证。这意味着电子烟的生产、批发和零售环节需要获得批准或将面临重塑。很有可能一些电子烟企业根本拿不到牌照，不然等牌照就死了。

王驰坤还提到，电子烟监管是指卷烟，其税率很可能由一般消费品税转为烟草税，税率可能大幅上升。如果电子烟税率大幅上涨，其价格将成倍上涨，价格会影响供需关系。电子烟涨价并没有增加销售利润，而是增加了税收和其他成本。涨价必然会增加成本，消费需求会下降。，市场会萎缩。

零售商的冲击来了吗？

如果说电子烟品牌在监管面前有一定的抗风险能力，相比之下，电子烟的零售商就更脆弱了。

自2019年线上禁售电子烟以来，电子烟品牌将线下渠道的拓展作为重中之重，电子烟专卖店和商场超市等专柜明显增多。

以悦刻为例，悦刻创始人兼CEO王颖曾表示，主要是经销商和线下零售网络的扩张推动了电子烟业务的连锁增长。公开资料显示，截至2020年9月，RELX悦刻拥有110家合作经销商、5000多家专卖店、10万多家零售店。

有律师指出，《烟草专卖法》修改后，所有从事电子烟的生产经营者都必须取得国家许可，否则仍可能严重扰乱社会经济秩序，构成其他类型的非法经营犯罪，被依法追究刑事责任。负刑事责任。

但关键是，目前关于电子烟生产、批发、销售的规定还没有出台，这让很多电子烟店老板都为难了。在新浪科技走访的电子烟门店中，部分店主对未来能否继续开店表示怀疑，品牌商也不确定未来是否需要申请牌照等问题。

“让我们拭目以待，一日一日，先清库存。” 一位店主无奈的说道。

事实上，困扰店主的不仅仅是资质。如果电子烟的税率与烟草的税率相匹配，毫无疑问，线下门店的利润将进一步受到压制。

值得注意的是，据蓝洞新消费者报道，一位电子烟店老板透露，其经营的电子烟专卖店于11月30日接到当地市场监督管理局责令整改的通知，称其无证经营，要求立即停止经营电子烟业务。这也是电子烟监管新规生效后披露的首起无证经营查处案件，但目前尚无法判断是新规生效后的一般执法，还是常规执法。

此外，新浪科技发现，虽然电子烟的线上渠道已被明令禁止电子烟厂家，但仍有品牌商和店主通过电商平台以及微信、QQ群、贴吧等社交平台进行销售。

比如在淘宝、京东，一些品牌还在打着电子雾化器的名义销售；一些线下门店引导用户添加微信，然后通过闪送、快递等方式向用户发送电子烟；一些店主甚至在QQ群、贴吧等社交平台上兜售电子烟。这些渠道都无法验证购买电子烟的用户的年龄。

电子烟相关法规出台后，电子烟的供销渠道无疑会更加规范，这些灰色地带也有可能被取缔。