我国电子烟监管迎来重大进展行业属于重大利好(图)

本报记者谢岚、实习记者王静茹

近期，我国电子烟监管迎来重大进展。

11月26日晚，中国政府网站报道，为加强对电子烟等新型烟草制品监管，国务院决定修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》。我国《条例》增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品，参照本条例有关卷烟的规定执行。”

当晚，电子烟行业委员会在其微信公众号中公开表示：“坚决支持和落实电子烟监管政策。希望新的电子烟国家强制性标准也能尽快出台实施，有效规范电子烟的生产经营。解决电子烟产品质量安全风险等问题，切实维护消费者合法权益。”

“确认电子烟被‘监管’状态的意义在于确定电子烟是什么以及电子烟监管的重点。可以看作是国家进行广泛细致的前站监管这个行业。” 奇煌工商管理咨询创始人博妮亚对证券日报记者表示：“不仅电子烟后续会有国家标准，很可能会有更完善的监管规则，包括生产标准、销售渠道。”

电子烟概念股普遍上涨

“电子烟新监管政策的出台意义重大，此举意味着电子烟的识别对行业来说是一大利好。” 蓝洞新消费主编陈忠告诉《证券日报》记者：“主要体现在以下两个方面：一是电子烟行业可以合法经营；二是目前的市场参与者可能不会被直接淘汰，民营企业仍有机会。”

美国时间11月26日，电子烟龙头五芯科技开盘后大涨逾6%，随后大跌逾8%，最终收涨1.85%。截至收盘，雾芯科技市值为74亿美元。

雾芯科技是国内封闭式电子烟领域的龙头企业。公司成立于2018年1月2日，主要从事RELX悦刻品牌电子雾化器的研发、设计和销售。2019年实现营收15.49亿元，同比增长1068%，2020年前三季度实现营收22.010亿元，同比增长170%。

11月以来，A股电子烟概念股平均上涨24.2%，远超同期上证指数。其中，鹏辉能源、中国光电、科瑞科技、科森科技、电联科技涨幅较大；H股方面，电子烟概念股继续上涨，中国博尔顿涨幅超过10%，华宝国际涨幅超过8.%，中烟香港上涨近4%，斯摩国际上涨近3%。

一位电子烟行业人士告诉记者：“电子烟行业经历了三年无监管的爆发期和十年的发展。疫情期间，监管的缺失确实给一些品牌带来了很大的便利。例如，一些品牌在一年内开设了2000多家线下特许经营店。如此密集的爆发在任何行业都是很难见到的，但也存在不少问题。现在国内电子烟行业比较薄弱，现阶段，有了明确的政策，行业才会健康有序发展。”

投资者对此也表现出极大的热情。记者浏览易互动平台发现，近一个月（10月24日至11月29日），电子烟话题火爆，相关问答飙升至117个。今年前三季度年，关于这个话题的问答只有 516 个，平均每个月有 57 个。

记者梳理后发现，投资者的担忧主要集中在上市公司的“电子烟业务进展”、“公司现有订单”和“新客户开发”等方面。其中，科瑞科技、盈趣科技等企业的人气较高。

在回答有关“公司电子烟产品及相关项目进展情况”的提问时，科瑞科技表示：“公司已与传统烟草行业的客户合作，开发用于加热未完全燃烧烟草的高速自动化设备。目前，一些原型已经发送给客户。”

英曲科技表示：“公司是IQOS最新一代加热不燃烧设备的供应商，目前主要为客户提供电子烟精密塑料件电子烟工厂，同时也在努力获得其他合作来自客户的机会。”

业界期待监管规则出台

“一直是广阔的市场需求会刺激一个行业蓬勃发展，响应和满足市场的需求，电子烟行业也是如此。” 博尼亚告诉记者。

近年来，中国电子烟市场规模快速增长。数据显示，2013年中国电子烟市场规模5.5亿元，2020年市场规模增至83.80亿元，8年复合增长率达到 72.5%。

上述业内人士告诉记者：“电子烟在美国的渗透率超过15%，英国已经达到50%以上电子烟工厂，在中国的渗透率还不到1%。在同时，年轻人也开始接受电子烟作为真烟的替代品，正在成为一种趋势；此外，还有很多客观原因，比如电子烟技术的飞速发展，尼古丁盐的渗透率，雾化小烟的推广，以及一些优秀团队进入电子烟行业。”

Wind数据显示，今年年初以来，多家与电子烟相关的上市公司已被机构查处。与去年相比，科里的技术表现可圈可点。从去年的26次“逆袭”到今年的220次，首次在机构研究人员数量上排名第一。金家股份和盈趣科技去年继续走红。研究机构数量分别为157家和120家，二、排名第三；东风股份也表现不俗，不仅实现了“零突破”，还率先被116家机构调查。

“这对行业来说是个好消息，但对于电子烟产业链的各个环节来说，优胜劣汰才刚刚开始，之前的只能算是热身赛。” 陈忠还表示：“在生产方面，生产标准越高的厂商将迎来利好。行业对生产和技术标准要求高，既有资金又有技术储备的代工厂更容易脱颖而出；品牌端，主要取决于相关的准入机制，无论是资金驱动还是资源驱动，驱动因素需要具体分析；在渠道端，如果实行渠道垄断，意味着目前构建的电子烟渠道将进行洗牌，既是风险也是机遇。”

有业内人士怀疑，从产业链来看，电子烟有望纳入监管范围：烟油及烟弹生产加工、烟具生产加工、产品流通销售。

谈到电子烟行业未来的发展，陈忠认为：“如何征税将是整个行业关注的焦点。” 据悉，卷烟税主要包括消费税、增值税、烟草税、城建税和教育费附加。有业内人士认为，可能会在烟油、家电制造、渠道、分销等各个环节征税，但具体如何征税、按何种比例征税，仍存在很大的不确定性。

（崔曼乔传川编）