风口正旺的电子烟行业就遭到了监管的重击！

作者 | 宋慧

来源 | 蓝色经济（ID：jrzxnet）

吸烟者可能知道 RELX 电子烟。它是目前市场上最受欢迎的电子烟产品，其主营业务是雾化核心技术。

雾芯科技已在纽交所成功上市，股价高达35美元，市值一度超过3500亿元。是电子烟行业的佼佼者。

然而，上市仅两个月后，蓬勃发展的电子烟行业却遭遇监管重创！

一、电子烟新规出炉，雾化核心技术崩盘

3月22日，中国工业和信息化部发文称，工业和信息化部、国家烟草专卖局研究起草了《关于修改中华人民共和国烟草专卖法实施条例的决定》。中华人民共和国（征求意见稿）”。

本次修订的《征求意见稿》在补充规定中增加了一条：电子烟等新型烟草制品按照本条例有关卷烟的规定执行。

消息一出，美股上市电子烟龙头五芯科技盘中暴跌逾40%，最终收于10.51美元，暴跌47.84%，市值直接蒸发。超2000亿元！

Fogcore Technology 的发行价为 12 美元。监管新规让雾芯科技直接跌破发行价，不得不惊叹监管的威力。

五心科技是一家非常年轻的公司，成立于2018年，主营业务为RELX悦刻电子烟。电子烟运营以来，悦刻电子烟迅速席卷市场，成为电子烟领域的龙头企业。目前市场占有率已经达到62.6%！

除了市场份额外，近三年雾芯科技的业绩也快速增长。

2018年至2020年前三季度，雾芯科技分别实现营收1.33亿元、15.490亿元、22.010亿元，实现净利润在同一时期。是-28.7万元，4774.8万元，1.9亿元。

短短三年时间，营收从1.33亿元飙升至22亿元。净利润从负数增长到1.9亿元。这样的发展速度，在电子烟行业可谓是一骑绝尘，让其他玩家望尘莫及。

但不可否认，电子烟行业长期以来一直处于不受监管的状态，给了企业野蛮生长的土壤，发展速度远超想象。

数据显示，2013年国内电子烟规模仅5.5亿元，而2020年市场规模已增至83亿元，年复合增长率达72%

2021年1月，雾芯科技在美国上市并一路飙升，再次点燃了电子烟行业的投资热。3月，在长沙、成都、西安等城市举办的全国电子雾霾展场馆座无虚席。加盟商齐聚展会，甚至出现了踩踏现象，可见其人气之高！

然而，电子烟行业的发展难掩其严重的危害，加强对电子烟行业的监管已成为全球趋势。

二、电子烟的危害不亚于香烟

电子烟一般由电池雾化器、烟液等部件组成。使用时，将烟液导入雾化器中加入，雾化后变成蒸气而散发，造成吸烟时有“吞云吐雾”的感觉。

与普通香烟相比BEEDF电子烟，电子烟不含焦油等有害物质，无明火，无烟蒂，甚至有多种口味。它们看起来更健康、更时尚、更环保。因此，他们深受新一代年轻人或烟民的推崇。

然而，2018年，世界卫生组织在日内瓦发表报告称，全球已有59个国家和地区对电子烟实施管制。其中，巴西、阿根廷等13个国家和地区甚至禁止销售电子烟。30个国家和地区禁止在封闭的公共场所使用电子烟。

调查原因。专家研究发现，电子烟虽然不含焦油，但仍含有尼古丁，甚至会形成甲醛、乙醛等高致癌物质，危害不亚于普通香烟！

此外，与商家提倡的帮助戒烟相反，没有科学证据表明电子烟可以帮助戒烟。相反，长期摄入尼古丁仍会增加吸烟者的成瘾性。此外，整个电子烟行业处于无产品标准。没有行业标准，没有监管，处于无序状态，只有很多国家对电子烟进行了限制。

我国在这一点上并没有落后。2019年10月30日，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》，重申“成人不得销售电子烟”，明确要求电子烟生产和销售。销售企业或个人关闭电子烟网络销售渠道，同时撤回通过网络发布的电子烟广告。

但是，禁止网上销售并没有达到预期的效果。比如，五心科技此时趁机甩掉竞争对手，通过线下销售加速发展。

2021年3月6日，在两次全国委员会会议期间，全国政协委员、中国疾病预防控制中心委员孙承业提出“保护人民健康”的议案。年轻人远离电子烟”，指出电子烟的年轻化趋势越来越强烈。需要尽快出台限制性政策，以保护年轻人的健康。

这也可以在日常生活中找到。年轻人，尤其是穿着校服的学生，手里都拿着电子烟。他们一边走一边沉浸在吐云的“享受”中，也能看到。一群女学生正在吸电子烟。

数据显示，2019年，2.7%的初中生在过去30天内使用过电子烟，这些群体未来将成为传统香烟的潜在用户。

三、电子烟行业未来发展方向

电子烟是按照卷烟法规实施的，最大的影响在两个方面。一方面，税率。以雾核技术为例。

此前，Fogcore 的电子烟所得税为 25%。2020年底成功申请成为高新技术企业后，将享受低税收优惠，所得税税率为15%。

但普通卷烟的税率高达60%，堪称重税。按照这个标准，雾芯科技的所有利润都将被打回原形，甚至有亏损的风险！

另一种是在生产、经销、零售端申请烟草专卖许可证，即烟草专卖生产企业许可证、烟草专卖批发企业许可证、烟草专卖零售许可证。虽然目前还不清楚具体的申请规则，但申请难度不会小。

雾芯科技一旦申请垄断许可失败BEEDF电子烟，将成为无牌企业，面临被直接取缔的风险。

这样看，47%的股价跌幅远没有化解这种监管的力量，后续股价可能还会继续暴跌！

假设五心科技可以申请专卖牌照，通过线下渠道扩大专卖店的销售，并按照卷烟的规定执行税率，那么它的成本肯定会翻倍，甚至翻倍！

如果五心科技要盈利，那么电子烟的售价可能会翻倍甚至翻倍。这对于消费者，尤其是初中生来说，是难以承受的。

以雾芯科技为首的民营电子烟企业未来将苦苦挣扎，淘汰率将更加严峻。

电子烟行业肯定会洗牌，但电子烟不会消失！

目前，云南中烟、河南中烟等中烟旗下多家企业已经在开发电子烟产品。2020年8月，这两家公司还参加了在深圳举办的国际电子烟博览会。

行业规则改变后，一度风靡一时的Fogcore技术将退至此前的起跑线，云南中烟、河南中烟等传统卷烟企业将赢得起跑线。只要电子烟产品开发成功，就有机会快速占领市场。

在这场监管风暴中，最大的损失是在电子烟火起来的时候蜂拥而至的投资者！

五芯科技创始人王颖原本想靠公司成为女首富，现在股价快要崩盘了！

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