【公司公告】电子烟监管落地,打造增长第二极!

2022-08-16 21:21:27

事件:2月28日,公司公告同意共同出资2000万元设立控股子公司云普飞,全资子公司金佳新业科技,小飞沙,千通实业,员工持股平台合作。 Box,其中金佳新产业出资55%。

合作伙伴小飞盒是全球首家集“物流仓储配送+互联网+供应链服务”于一体的综合性电子烟服务平台。 @>1000多个品牌,目前业务覆盖全球206个国家,电子烟总运输量超过2743万吨。设立外商投资控股子公司,将整合客户资源、渠道资源、物流资质等,物流解决方案实现与公司印刷包装业务、云浦星河供应链业务的对接协同,有利于公司的发展。新烟草领域业务,提升对下游客户的配套服务能力和综合竞争力。

发布限制性股权激励方案,彰显对公司发展的信心

公司于2021年9月3日发布了2021年限制性股权激励计划(草案),拟向激励对象授予合计3000万股限制性股票。公司本激励计划设定的业绩指标以2020年归属于母公司的净利润为基础,2021-2023年业绩增长率分别不低于22%、50%和85%,对应净利润2021-2023 年归属于母公司。考核要求不少于10.05/12.36/15.24亿。本次股权激励有利于绑定公司与核心员工的利益,提高核心团队的积极性,为实现公司经营目标和业绩稳步增长提供保障。

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全面布局卡位新烟草核心供应链,打造增长第二极!

1)雾化供应链:后监管时代电子烟品牌,有望受益于产业链上下游集中度提升。随着国内电子烟监管的逐步实施,将对能够参与的上下游民营企业的集中度产生重大影响。公司雾化板块以科技为驱动,近年来营收规模快速增长;公司从烟油、雾化设备、品牌到海外渠道进行了深度布局,未来有望从雾化市场集中度提升的发展红利中受益。

2)加热不燃烧供应链:积极配合中烟渠道研发,拓展技术和服务品类的深度。 2018年与云南中烟合作成立合资子公司,开发和布局加热不燃烧电器;子公司金佳科技为云南、贵州、广西、上海、河南等地的中烟客户提供新型烟具的研发、生产等服务。同时,拟增资投资昌益科技和嘉聚电子,预计将受益于加热不燃烧烟弹香精、新材料、加热电器的大量供应;此外,通过控股长天商业,将打造烟草行业境外贸易服务综合平台,形成烟草行业境外贸易服务综合平台。从卷烟标签产品的研发、制造到卷烟产品的贸易和出口的综合服务体系电子烟品牌,增强了服务的深度和合作的粘性。

投资建议:我们预计公司2021-23年营收为50.85/65.0/85.3亿元,净利润为10.06/13.4/17.8亿元。考虑到公司积极接入新的烟草供应链环节,维持“买入”评级。

风险提示:产业政策风险、新产品市场开拓风险、原材料价格上涨风险、业务发展风险、合作或投资进程不及预期

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