电子烟的财富密码,就要消失了?(组图)

2022-07-24 22:59:27

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电子烟的财富密码即将消失?

工信部新政给整个电子烟行业带来了今年最大的打击。 3月22日,《中华人民共和国烟草专卖法实施条例修改条例》公开征求意见。意见指出,电子烟等新型烟草制品,参照本条例有关卷烟的有关规定执行。

受营销政策影响,北京时间3月23日,悦刻电子烟母公司雾芯科技美股大跌47.87%,市值蒸发超900亿。烟草代工)开盘下跌近15%,中烟香港上涨14.98%。

这也意味着,即使现在的电子烟“巨头”能被政策接受,如果按照烟草来征税,其利润率也必然会受到影响,市值也不是不可能继续缩小甚至崩溃。

这一次,Foscore 又切美国韭菜了吗?

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墙内花,墙外香

在很多人眼中,电子烟是典型的“进口产品”,但实际上,中国是电子烟的发源地,也是当今全球电子烟生产基地。

2004年,韩立发明了世界上第一支电子烟,一个巨大的市场由此诞生。

韩立在接受英国广播公司采访时说出了自己发明电子烟的原因:在连续尝试戒烟失败后,药剂师韩立想用类似香烟的装置代替香烟,于是他用电子雾化器采用超声波雾化尼古丁,无需燃烧即可产生与香烟相同的烟雾和味道,从而不产生焦油,可以摄取尼古丁。

同样在2004年,韩立创立了电子烟品牌“如烟”。电子烟不仅能满足烟民的烟瘾,还能打着戒烟的旗号。它们不在传统控烟范围之内,开始了第一轮的野蛮生长。短短2年多时间,如烟年销售额突破10亿元,年销量超过30万支,并以三龙国际的名义在港交所上市,市值超过100十亿港元。

但2006年电子烟代工,央视曝出戒烟效果是假的,电子烟的安全和监管浮出水面。 2013年,如烟以7500万美元的低价卖给了世界第四大烟草公司帝国烟草。

然而,电子烟却在横跨太平洋的美国形成了一个新兴产业。 电子烟代工巨头斯莫尔国际的增长速度是惊人的。 2019年营业收入和毛利在2019年连续三年增长超过100%。电子烟品牌JuuL在美国的成功重新点燃了国人追求电子财富密码的热情香烟。

这一次,制造商正在将电子烟包装成更健康、更时尚、更年轻的生活方式。同时,电商渠道让电子烟绕过了烟草行业的诸多限制,电子烟第二次腾飞。

电商渠道让电子烟变得极其容易获得。同时,包装成为时尚生活方式后,年轻人成为主流用户群。 2019年5月30日,中国疾病预防控制中心发布2018年中国成人烟草调查结果显示,中国15岁及以上人群吸烟率较2015年有所下降,从27. 7% 到 2 6.6%。

但电子烟出现了显着增长。其中,听说过电子烟的人比例从40.5%上升到48.5%;曾经使用过电子烟的人比例从3.1%上升到5%;现在电子烟的使用比例从0.5%提高到0.9%。

使用电子烟的主要人群是年轻人,15-24岁年龄段人群的电子烟使用率为1.5%。获取电子烟最主要的途径是互联网(45.4%)。

以年轻人为主要消费群体的产品,意味着未来的巨大市场蓝海。因此,2019年,电子烟创业团队持续获得融资。

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财富密码似乎真的很开放。连罗永浩老师都动心了。 2019年11月1日,罗永浩转发了自己的创业公司电子烟品牌“小野”将于双11正式登陆电商平台的消息。

但在这条推文发布后仅 20 分钟,电子烟行业就发生了变化。国家烟草专卖局、市场监管总局印发《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》,规定各类市场主体不得向未成年人销售电子烟,督促电子商务平台关闭电子烟门店及时,及时下架电子烟产品。

就这样,罗先生被钉在了“工业灯”的耻辱柱上,再也不会下来了。

关闭线上销售渠道,导致大部分电子烟创业团队猝死。然而,提前布局线下渠道的悦刻,却成了幸存者,一夜暴富。

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这一次,会有幸存者吗?

电商渠道禁令发布后,悦刻迅速制定“361计划”,通过补贴6亿元,三年内开1万家门店。并成功推出悦刻背后的雾核心技术。

2021年1月,RLX雾芯科技在纽交所上市,开盘市值超过3000亿元,单股超过35美元。上市后,王颖作为悦刻第一大股东持有54.3%的股份。按市值计算,其身价约为1600亿元。

还有RELX悦刻的代工,Small也获得了财富密码。除了为悦刻代工外,Small还为美国电子烟品牌NJOY、英美烟草、日本烟草和RJ雷诺烟草的众多客户提供电子烟设备和零部件。

2020年7月,小国际在港交所上市后电子烟代工,董事长兼CEO陈志平以9美元5.5亿美元的身家进入福布斯富豪榜,位列第47位。

根据CIC上报的调查数据,在销售额方面,截至2019年9月,悦刻的市场份额为48%,到2020年9月,这一比例增至62.6 %。此外,悦刻2019年营收直接为15.49亿元,2020年前三季度已达到22.1亿元。

然而,电子烟的这一轮繁荣实际上是一座建在沙地上的城堡,随时可能倒塌,而倒塌的诱因是监管。一直以来,无论是电子烟第一大消费国美国,还是第一大生产国中国,监管的态度都比较宽松。

但在过去的两年里,监管变得更加严格。 2018年8月,美国将对价值160亿美元的中国商品征收25%的关税,清单中的“其他机械”包括电子烟​​设备。

2019 年 9 月 11 日,白宫宣布禁止销售调味电子烟。今年 1 月 2 日,美国 FDA 宣布将暂时禁止销售水果和薄荷口味的电子烟产品,以遏制青少年吸电子烟的趋势。 Juul 的估值已从两年前的 380 亿美元缩水至约 100 亿美元,由于美国监管机构的打击和持续的起诉,估值下降了 70%。

在中国,深圳在禁网前一个月率先将电子烟纳入禁烟令,全国开始效仿。

此次电子烟监管参照卷烟相关规定实施。我们知道烟草业是一个重税行业。 2020年,我国烟草税收约1万亿元。这也意味着电子烟厂商的利润将不复存在。

瑞幸曾经讲过一个巨大的中国市场和咖啡成瘾的故事,并成功斩断了美国投资者的一波韭菜,但事实上,整个电子烟成瘾的故事看起来比咖啡的故事更有吸引力。但也存在比咖啡故事更大的风险。

其实对电子烟的监管越来越严,基本上是肯定的事情。因此,这项新的监管政策对行业来说不是“黑天鹅”,而是必将到来的“灰犀牛”。

但每个人都在打赌,他们不会接受最高的赌注。这一次,雾芯科技很可能会追随Juul的脚步,市值继续下滑。这家公司也用自己的实践告诉大家,成功的路有千千万万条,但要成为韭菜,只要你够贪心,够胆,就够了。

当然,作为全球最大的烟草市场,中国电子烟不会消失,甚至会发展得更好,但财富神话基本不会在这个行业上演。

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