本期投资提示:国内电子烟产业“1+2+N”监管制度体系基本形成

2022-07-01 21:59:59

本期投资提示:

国内电子烟行业“1+2+N”监管体系基本形成,烟草新产业链各环节、各主体实现“有法可依”。《电子烟物流管理细则》、《电子烟交易管理细则(试行)》、《关于规范电子烟物流管理工作的通知》等电子烟新政细则密集发布。 《电子烟检验检测》、《电子烟行政许可与产品技术审查》相关问题解答等。“1+2+N”监管体系基本形成,即《电子烟实施条例》烟草专卖法”

以《电子烟管理办法》和《电子烟》国家标准为基础,辅以指南、实施细则等多项政策配套文件。新烟草监管体系的形成,不仅保障了国内电子烟行业的规范运作,促进了电子烟行业的长期健康发展,也有利于科技领先企业不断整合市场; 它还为新型烟草的安全和减少危害提供了隐含的认可。推动新型烟草渗透率不断提高。短期内,电子烟各主体的牌照即将发放,

生产方面:首批电子烟生产许可证即将发放,固体电子烟纳入卷烟管理。国家烟草专卖局在《关于电子烟行政许可和产品技术审查有关问题的解答》中明确指出,近期将批复一批烟草专卖生产企业许可证,现有电子烟企业可以同时申请生产企业许可证和申请产品技术审查,可以加快审查进度。据蓝洞最新消费统计,目前已受理14家电子烟生产企业申请牌照,其中尼古丁牌照4家,电子烟产品许可证3个,烟油许可证7个,主要集中在核心原料及产品生产企业,品牌企业许可证尚未受理,预计生产许可证审批顺序将在按照产业链上下游;截至6月6日,部分烟油企业已通过现场检查,当地烟草企业已通过现场检查。局签生产规模确认函(即公司国内供应的年生产上限电子烟品牌),即基本可以发放第一批生产许可证。此外,

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流通方面:全国统一电子烟交易管理平台将于6月15日如期正式上线,实行会员制管理;电子烟产品将通过“一品一码”全平台追溯。全国统一电子烟交易管理平台主体功能已在试点地区完成并验证。将于2022年6月15日如期正式上线;所有获得许可的电子烟实体都需要注册成为会员才能通过平台进行交易。根据《电子烟物流管理规定》,电子烟的生产和进口需要凭许可证运输。其中,烟草专卖品运输需取得烟草专卖品运输许可证,电子烟雾化物质、尼古丁运输需附有物流单证。,批发环节需要独立负责电子烟​​产品的仓储业务。此外,生产、批发、零售全链条需要建立产品二维码与交易合同的关系,并及时在电子烟产品追溯平台上传相关信息。批发环节需独立负责电子烟​​产品的仓储业务。此外,生产、批发、零售全链条需要建立产品二维码与交易合同的关系,并及时在电子烟产品追溯平台上传相关信息。批发环节需独立负责电子烟​​产品的仓储业务。此外,生产、批发、零售全链条需要建立产品二维码与交易合同的关系,并及时在电子烟产品追溯平台上传相关信息。

交易方:坚持市场决定价格的定价机制。《电子烟交易管理细则(试行)》指出,各电子烟企业主体自主确定出厂价、批发价、零售价;同规格电子烟产品销售价格全国统一,保持公开透明;电子烟价格水平基本稳定。,产业链各环节的营业利润都在合理范围内。

零售方面:全国规划电子烟零售网点5万多家,烟草专卖零售牌照陆续发放。根据各省发放的电子烟零售许可证的规划数量,全国电子烟零售网点超过5万家,数量符合库存置换法。,全国约有5.5万家专业电子烟店,布局基本与各省GDP排名成正比,体现了保护未成年人的原则,比如学校周边一定范围内禁止销售;母婴用品店、文具店、玩具店、游乐场等容易引起未成年人注意的场所禁止销售。从 2022 年 6 月 1 日起,

投资分析意见:继续推荐全球领先的电子烟厂商Smol International新款电子烟,理由如下:1)监管标准化有利于龙头企业份额的提升;而FDA已明确表示将加快PMTA审核,NJOY Ace、Vuse Vibe、Vuse Ciro等代表工业品牌已陆续通过审核,建议密切关注审核进度核心代工产品 VUSE Alto;2)基础技术储备充足,逐步成为雾化技术多应用领域的研发平台。一次性、开放式电子烟层出不穷。差异化的新产品,预计未来将保持高增长;积极布局医疗、美容等无烟赛道,2022年将体现在销售端;3)智能制造将持续助力降本增效,深化核心客户绑定关系。2022年,公司江门一期自动化生产线预计投产,新增产能10.8亿台,增幅超40%新款电子烟,后续盈利能力持续提升,实现与客户共赢。智能制造将持续助力降本增效,深化核心客户绑定关系。2022年,公司江门一期自动化生产线预计投产,新增产能10.8亿台,增幅超40%,后续盈利能力持续提升,实现与客户共赢。智能制造将持续助力降本增效,深化核心客户绑定关系。2022年,公司江门一期自动化生产线预计投产,新增产能10.8亿台,增幅超40%,后续盈利能力持续提升,实现与客户共赢。

风险提示:监管过渡期政策变化、海外市场竞争加剧、国内疫情影响生产出货等风险。

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